ビットコインETFとは

ビットコインETF（Bitcoin Exchange-Traded Fund）は、株式市場で取引可能なビットコイン関連の証券です。これは、ビットコインの価格変動に連動するトラッキング証券であり、一般的には株式や債券と同様に取引所で購入および売却が可能です。ビットコインETFの目的は、個人投資家や機関投資家に、ビットコインへの投資を簡素化し、伝統的な仮想通貨取引所に比べて簡単かつ安全にアクセスできるようにすることです。

ビットコインETFは、ビットコインの価格変動に連動する指数や先物契約などを持つ資産を基に構築され、その価格はビットコインの市場価格に連動します。これにより、投資家はビットコインに直接投資することなく、その価格変動に参加できます。また、ビットコインETFは証券として扱われるため、従来の証券取引のように取引所で容易に売買でき、流動性が高い特徴があります。

ビットコインETFは、仮想通貨市場に参加したいが、個別の仮想通貨を保有することに不安を感じる投資家や、退避先としてビットコインを検討する投資家にとって、便益をもたらす投資オプションとして注目されています。しかし、ビットコインETFは金融規制や承認のプロセスが複雑で、国や地域によって異なる場合があるため、投資家は自国の法律と規制に従う必要があります。

ビットコインETFのメリットとは

ビットコインETF（Bitcoin Exchange-Traded Fund）には、投資家にさまざまなメリットがあります。以下は、ビットコインETFの主なメリットです。

  1. 簡単なアクセス: ビットコインETFを購入することは、ビットコインを個別に取得するよりも簡単です。ETFは株式市場で取引可能であり、証券アカウントを持っている場合、取引所で簡単に購入および売却できます。これにより、ビットコインに対するアクセスが容易になります。
  2. 分散投資: ビットコインETFはビットコインに連動するトラッキング証券であるため、ビットコインの価格変動に直接露出しながら、ポートフォリオを分散できます。これにより、単一の資産に依存するリスクを軽減できます。
  3. 流動性: ビットコインETFは証券として取引されるため、流動性が高く、市場で簡単に売買できます。これにより、投資家は必要に応じて素早くポジションを調整できます。
  4. 手数料の削減: ビットコインETFを取引する場合、通常の仮想通貨取引所よりも低い手数料がかかります。一部の仮想通貨取引所は高額な手数料を請求することがありますが、ETFの手数料は比較的低く抑えられています。
  5. 規制とセキュリティ: ビットコインETFは規制された証券として扱われ、証券取引所で運用されます。これにより、投資家の保護とセキュリティが向上し、不正行為や詐欺からの保護が強化されます。
  6. 透明性: ビットコインETFのポートフォリオと価格は公に利用可能であり、リアルタイムで追跡できます。これにより、投資家は正確な情報にアクセスでき、意思決定を行いやすくなります。
  7. 退避資産: 一部の投資家は、ビットコインを通じて市場の不確実性から逃れるためにビットコインETFを利用します。仮想通貨は伝統的な金融市場とは異なる動きをするため、ポートフォリオの多様化に役立ちます。

これらのメリットにもかかわらず、ビットコインETFにはリスクも存在します。価格変動リスクや市場リスクを理解し、適切な投資戦略を採用することが重要です。また、国や地域によってビットコインETFへのアクセスや規制が異なるため、投資前に注意深く調査することが必要です。

ビットコインETFのデメリットとは

ビットコインETF（Bitcoin Exchange-Traded Fund）には多くのメリットがありますが、同時にデメリットやリスクも存在します。以下は、ビットコインETFの主なデメリットです。

  1. 価格変動リスク: ビットコインETFはビットコインの価格に連動しています。したがって、ビットコイン自体が価格変動が激しい資産であるため、ビットコインETFにも価格変動リスクがあります。ビットコイン価格が急落した場合、ETFの価値も減少する可能性があります。
  2. マネージメント手数料: ビットコインETFは運用と管理にかかるコストがかかります。これらのコストはETFの資産から差し引かれ、投資家のリターンに影響を及ぼします。一部のビットコインETFは手数料が比較的高い場合があり、これが収益性に影響を与える可能性があります。
  3. プレミアム/ディスカウント: ビットコインETFの市場価格は、そのETFがビットコインの実際の価格と一致しない場合があります。これは「プレミアム（割高）」または「ディスカウント（割安）」として現れ、ETFの市場価格がビットコインの価格から逸脱することがあります。
  4. 規制リスク: ビットコインETFは規制された証券であるため、政府の規制や法律の変更に影響を受ける可能性があります。特定の国や地域で規制が厳しい場合、ビットコインETFへのアクセスが制限されることがあります。
  5. ビットコインの本質的リスク: ビットコイン自体が新興のデジタル資産であり、価格変動やセキュリティのリスクが高いことを考慮する必要があります。ビットコインETFはビットコインに連動していますので、その本質的なリスクを引き継ぎます。
  6. 信頼性の問題: 一部のビットコインETFは信頼性に問題を抱えている場合があります。投資家は信頼性の高いETFを選ぶことが重要であり、適切な研究とデューディリジェンスが必要です。
  7. 資本利得課税: ビットコインETFを売却した際には資本利得課税が適用される可能性があります。投資家は資本利得課税に関する税法を理解し、税務アドバイザーの助言を受ける必要があります。

これらのデメリットを考慮して、ビットコインETFへの投資を検討する際にはリスクとリターンをバランスさせることが重要です。個々の投資目標やリスク許容度に合った戦略を採用し、適切な選択を行うことが大切です。

以下は、各国アナリストのマーケットコメントです。

ビットコインETFには歴史的な黄金の類似点があります

夏休みから戻ってきたデスクに戻り、デジタルアセット市場全体の今年のパフォーマンスを簡単にスキャンするのは良いタイミングです。 全体的に、ビットコイン（BTC）は2023年のムードを明確に設定しており、CoinDesk Markets Index（CMI）によって代理されており、過去数か月間の広範な暗号市場を動かすヘッドラインの大部分が、ビットコイン現物ETFへの継続的なサーガのバケツに配置されているように感じられます。

「クリプト・ロング＆ショート」をお読みいただき、プロの投資家向けの洞察、ニュース、分析を特集した当社の週刊ニュースレターです。こちらから毎週水曜日に受信箱に届くようにサインアップしてください。

暗号市場が現物ETFに焦点を当てている背後の文脈をより理解するために、金ETFの設立と金市場への影響に関する有用な歴史的な類似点を抽出するのは役立ちます。

金ETFと同様に、ビットコインETFは、幅広い投資家層がビットコインに露出するのを大幅に容易にします。これにより、投資家が直接ビットコインを購入し、保管する必要がなくなります。初期の採用者を妨げなかったこの難しさは、多くの人にとって複雑で daunting なプロセスであるかもしれません（つまり、祖父母にコールドストレージのプロセスを説明することを想像してみてください）。興味深い事実：最初の金ETFが立ち上げられる前、投資家はより重たい閉鎖型ファンド、鉱山会社や実際の輝く金属を運び回すことで投資できました。ETFが登場することで、金への投資家の需要が増加しました。ビットコイン現物ETFも同様に、Grayscale Bitcoin Trust（GBTC）やProShares（BITO）などのビットコイン先物ETFのいずれかに現在投資していない小売投資家による購入の急増を引き起こす可能性があります。

アクセシビリティの向上に関連するものは、ビットコイン市場での流動性と取引量の増加です。流動性の増加と資産の投資家ベースのさらなる多様化は、流動性のない市場状況によって引き起こされる価格の不安定性を安定化させ、テックスマビーな小売投資家と暗号愛好家から、よりメインストリームで長期のリアルアセット投資家へと投資家ベースを移行させるかもしれません。それらの投資家は通貨からの分散を求めています。

ビットコインETFの導入は、デジタルアセットの取得と保管を適格な管理者に委託するため、ビットコインのさらなる機関投資の促進要因となる可能性があります。

ETFの構造は、機関投資家が使用に慣れ、規制された投資手段を提供し、これによりヘッジファンド、資産運用会社、年金基金などがビットコインへの資金を割り当てる可能性が高まります。

金ETFが投資家にポートフォリオに追加の分散を容易にしたように、ビットコインETFも同様の目的を果たすことができます。ポートフォリオを分散させたい投資家は、ビットコインを資産の一部としてETFを通じて割り当てることがあり、これを価値の保存手段または無相関の資産クラスと見なすことがあります。これにより、多くの投資家ポートフォリオにビットコインが追加されることになり、資産クラスの比較的若い性質とボラティリティに起因して、割合的には小さなものになるかもしれませんが、仮想通貨資産クラスへの資本の意義ある流れをもたらすでしょう。

要約すると、ビットコインETFの導入は市場の成熟の兆候と見なすことができます。これは、ビットコインがニッチな資産クラスから、伝統的な金融システム内で受け入れられ規制される資産クラスに進化していることを示しています。

要点：CoinDeskの副編集長であるニック・ベイカーからの価値あるニュース

SBF’S PARENTS：サム・バンクマン・フリードの個人的な内輪は、彼のビジネスの内輪と重なっていたことは秘密ではありません。CoinDeskは、SBFがかつてのガールフレンドであり、彼の取引所であるアラメダリサーチを運営していたキャロライン・エリソンを含むトップエグゼクティブと一緒に住んでいたことを報じ、そのテーマに関してかなり取り上げました。そして、彼の両親がどれだけ重要な役割を果たしたかは長い間話題になってきました。FTXの再構築を担当する人々は、彼らが重要な役割を果たし、彼らを訴えたことを主張しました。事件の中には、SBFの父親が息子に対して苛立ちを感じ、母親をこの状況に巻き込もうとする注目すべき場面があります。これは通常の家族の口げんかではありませんでした。これは、ジョー・バンクマンが息子に年間20万ドルではなく100万ドルしか支払っていないことに怒っていたものです。彼はこう書きました。「さて、サム、私はここで何と言えばいいのかわかりません…これに[あなたの母親]を乗せる。」両親がいる人なら誰もがこの気持ちを経験するでしょう。関連して、こちらはCoinDeskのダニエル・クーンが、FTXの壮観な失敗に対してSBFが自分以外の誰かを責めていると主張している議論です。

MORE TO COME：今年の初めに米国の公式がCoinbaseとBinanceを追求したのは、仮想通貨業界全体にとって十分に怖いことでした。しかし、CoinDeskのジェシー・ハミルトンは、証券取引委員会（SEC）の暗号資産とサイバーユニットの責任者からの不吉な新しいコメントを報じています。ハミルトンの言葉で、デビッド・ヒルシュはSECが「CoinbaseとBinanceと同様に証券法に違反していると見なしている仮想通貨取引所と分散型ファイナンス（DeFi）プロジェクトを追求し終えていない」と述べました。当然のことながら、これは仮想通貨業界の人々が望んでいた規制上の明確さではありません。

SHARP DROP：Binanceは引き続き規制当局および法執行機関の監視に直面しており、そのビジネスは縮小しています。9月初旬から7日平均の取引量が57％減少しました。そして、これは特定のBinanceに特有のもののようです。K33 Researchのデータによれば、他の取引所の取引量はほとんど変わっていないようです。「米国司法省とSECのBinanceに対する継続的な訴訟が、市場メーカーがBinanceでの取引を控える要因の一部を説明しているかもしれません」とK33 Researchのシニアアナリストであるヴェトル・ルンデは述べています。

以上、CoinDeskが公開している情報の和訳でした。

公開日時：2023年9月21日（木）午前12時45分 GMT+9